2015年11月3日星期二

市盈增長率 (PEG)

上回說過市盈率可以用作兩種比較幫助選股/幫助出入市時機:
  1. 用市盈率比較同業 (幫助選股)
  2. 用歷史的市盈率去找出相對的高低位 (幫助出入市時機)
但是單看市盈率未必能反映到公司的前景,因為被看好的公司往往會出現溢價,令到市盈率很高。所以英國的投資大師 Jim Slater 是出用另一個量化的比率去反映股價的相對價值,兼考慮了前景的因素。

計算方法:
PEG=市盈率/淨利潤增長率 (Unit: %)

PEG 越少越吸引。PEG = 1 是正常;

淨利潤增長率  (單位: 百分比) 在很多財經網站都可以找得到。如找不到,可以用今年的PE 除去明年的預計的PE再減 1 就計算得到。

例子:

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------

1 (平平無奇型):
前文提要A 公司的市盈率是10倍,如果A 公司未來的「淨利潤增長率」是10%

PEG=市盈率/淨利潤增長率 (%)
PEG1010%
PEG1

2015 11 月的參考例子: 中交建 (1800): PEG= 9.9/13=0.76

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2: (低市盈率,有不錯的増長)
A 公司的市盈率是10倍,如果A 公司未來的「淨利潤增長率」是20%

PEG=市盈率/淨利潤增長率 (%)
PEG1020%
PEG0.5

2015 11 月的真實參考例子: 匯豐銀行 (0005): PEG=11.3/27= 0.42

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------

3: (高市盈率,低増長)
如果B 公司的市盈率是30倍,如果B 公司未來的「淨利潤增長率」是15%

PEG=市盈率/淨利潤增長率 (%)
PEG3015%
PEG2

2015 11 月的真實參考例子: 騰訊 (0700): PEG= 47/27=1.74

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------
4: (高市盈率,高増長)
如果B 公司的市盈率是30倍,如果B 公司未來的「淨利潤增長率」是30%

PEG=市盈率/淨利潤增長率 (%)
PEG3030%
PEG1

2015 11 月的真實參考例子: 中國人壽 (2628): PEG= 20/37=0.54

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------

5: (高市盈率,極高増長)
極端例子,如果C 公司的市盈率是50倍,如果C 公司未來的「淨利潤增長率」是100% (即是明年生意利潤是今年一倍):

PEG=市盈率/淨利潤增長率 (%)
PEG50100%
PEG0.5

2015 11 月的真實參考例子: 港交所 (0388): PEG= 45/67=0.67

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------

應用:
我個人不會比較不同公司的PEG。反之如果想買的股票市盈率很高,我只會用PEG 再去檢查一下是否抵買。而只耍淨利潤增長率 的預計錯誤,整個 PEG 分析就會變得不準確的。


注意: PEG分析只適用於(1)有盈利及(2)來年有盈利增長的公司,缺一不可。


3 則留言:

  1. 增長率最難於捉摸,世界變得太快。

    回覆刪除
  2. 所以我都係寫:
    如果淨利潤增長率 的預計錯誤,整個 PEG 分析就會變得不準確的。
    不過總有些公司長期有穩定盈利增長的~這時PEG 分析就可以上場了

    回覆刪除
  3. 難怪內銀 700等股價咁悶原來是這樣

    回覆刪除

免責聲明

本網頁純屬網誌,一切言論純粹是個人意見。本人亦無法保證網誌內容的真確性和完整性。無論在任何情況下,不應被視為投資建議,也不應被成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失,概與本人無關。

筆者不是證監會持牌人士,不能提供任何投資意見。

Follow by Email

I Love Travel

除左投資,我其實好鍾意去旅行,去過的地方:
北京 天津 武漢 廣州 珠海 台北 高雄 墾丁 曼谷 蘇梅 清邁 新加玻 民丹島 首爾 春川 內藏山 井邑 東京 大板 京都 奈良 神戶白濱 富士河口湖 名古屋 犬山 白川鄉 長島 鈴鹿 千葉 佐倉 那霸 明護 倫敦 劍橋 溫莎 巴夫 溫特米爾 列斯 愛丁堡 巴黎 里昂 梵爾賽 茵特拉肯 少女峰 洛森 羅馬 比薩 佛羅倫斯 米蘭 威尼斯 梵蒂崗 烏德勒支 阿姆斯特丹 鹿特丹 尼斯 沙巴 神山

關於我

我的相片
東昇 是土生土長的香港 80 後,和很多香港人一樣,沒有家底,畢業後所有事都是靠自己的。19 歲開始投資股票,27歲獨力上車,現在向財務自由第一個milestone努力中。 希望在此分享投資心得及經驗。 我這個實在的上車故事,總可以給人們一些不離地又沒有嘩眾的分享吧? 歡迎留言/電郵,一定解答。 Contact: hkgconsumer@gmail.com