2015年12月18日星期五

加息影響

加息影響

對市場影響:
傳統上,資金會由較低息的區域流向較高息的區域,因此,美國加息可能會令其他的市場上的資金流向美國。那麼,其他區域的資產市場可能是有走資的情況出現,沽壓較重,並且會有較大的波動。

銀行股: 銀行有近一大部份的收入是靠用客戶的存款去借錢給其他客戶,從中賺取利息差的。加息後,銀行有更力的空間及靈活現去增加借貸的利益,又維持存款利息不變,這樣,息差就會擴大了。這部份的利潤亦因此而增加。所以常言道加息是對銀行股有正面影響的。

地產股: 加息對地產股有兩種不利的影響。首先,地產發展是靠很大的借貸的營運的。加息後,項目的發展成本會增加,項目的整體利潤會減少。此外,加息後的供樓負擔會增加,購買力會減少,再加上心理因素影響下(後述),樓宇的資產價格很可能下跌。地產股的賬面值會減少。按現時的會計準則,如果樓宇的資產價格下跌,公司是要為資產下跌在損益表作出撥備,間接影響了盈利能力。這個影響可以很大,實在要多加注意。

對個人影響:
加息後的供樓負擔會增加,已有物業而又要供款的人士每月供款自然會增加。如加息持續,負擔的增幅可以是很多,不容忽視。

另外,由於供樓負擔增加了,購買能力自然會減少了。購買能力減少後有機會令價格下跌,而且未入市的人士會變得更加謹慎。由於預期價格會下跌,買方的意欲會更加弱,部分賣方會變得急如出貨,在供求關係下,這惡性循環會令價格進一步下跌。所以,香港的樓市早在數月前見頂轉向,是因為市場預期加息的機會很大。樓市一轉勢時,惡性循環會令樓價進一步下跌,為期亦很長,這也是很多人最近唱淡樓市的原因。

當然,樓市會受其他因素影響,但加息對樓價的影響是負面的,是不用置疑。

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