2016年2月22日星期一

匯豐及恆生業績拆解

匯豐及恆生業績折解

由於小弟的 50 萬倉內持有這兩隻股份 (佔組合 18%左右), 所以這兩股的全年業績當然要多加留意。此外,這兩股業績分別會對環球及本地的經濟情況以及銀行營業環境有一定的指標性。

先講匯豐,概括來說,業績差過預期。2015 年第 4 季全球的營商環境應該相當惡劣,以至收入只有 101 億美元,而營運支出卻有 115 億美元。計及其他細項收入及支出,第 4 季虧損有 10.8 億美元。對上三季分別有 55 / 50 / 57 億美元盈利,第 4 季虧損絕對引來警惕之心

全個集團又全球再計,調整後的 2015 稅前盈利為 204 億美元,倒退了 3,7%。銀行為百業之首,如大銀行生意不濟,經濟都難以樂觀。匯豐可以做的是大概維持派息,全年為 51 美仙,比 2014 還多了一美仙,現價計歷史息率有 8 厘息,跟內銀可比。派息比率增至 78% (2014: 72%)。這樣的派息可以對股價做到支持,但長遠增長並不樂觀。

匯豐股價今天跌了 2.2 %。

如果你投資匯豐,你要檢視你想要資本增值,還是做個好息之徒如果你有大蟹貨 ($80、$120 !!),更加要想一想對策。無論如何,我 4 月時會收到匯豐派的「零用錢」, $1,300 元。

再來講下仔仔,恆生銀行。恆生銀行表面上業績很好,有 70% 增長。但其實增長只是有一次性出售興業銀行的收益。所以我們應看除去興業銀行的收益的業績。除去後,2015 業績大致持平,盈利為 167.5 億港元 (2014: 161.3 億港元 )。恆生第 4 季派息為 2.4 元,令加出售興業銀行的特別股息 3 元,全年派息為 8.7 元 (2014: 5.6 元)。不計特別股息,現價計歷史息率有 4.2 厘息。如此看來,香港經濟來年都難以樂觀。

恆生股價今天升了 6.49 %。

如果你投資恆生,你也要檢視你想要資本增值,還是做一次性的超好息之徒。如果你有大蟹貨,也要想一想對策。無論如何,我 3 月時亦會收到恆生派的「零用錢 + 特別零用」,共 $1,600 元。
我對於匯豐及恆生的對策會在月尾的 50 萬倉檢視 解釋下,兩股會繼續持有。

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