2016年8月15日星期一

Tesla 2016 Q2 業績,分析及展望

我終於從山上回來了,成功登上了海拔 4,000 米的馬來西亞神山 (Mount Kota Kinabalu),還在3,500 米的懸崖玩了 4 小時 (條條 fring的) 鋼索爬山。身心極度疲累,足足休息了五天也未見體能回復。但今次旅遊獲益很多,也明白到自己的極限是可以一再挑戰的。

找數了,寫寫 Tesla 2016 Q2 業績,分析及展望:

業務篇:
  • Model 3 所有設計已經完成;
  • 4 月會推出 Model s 的 Refresh 版,有超過 300 件新組件;
  • 同時推出了 60kWh 入們版 Model S,降低了售價;如車主想升級至 75kWh,車主只要付款便可,軟體會解除 75 kWh 的鎖;這種升級模式暫時只有 Tesla 做到;
  • 2016 第二季總銷售額為 11.8 億美元,按年升 34%
  • Tesla 以平均每 4 天一間新店的速度在全球各地開設展銷店。
產能篇:
  • 2016 年第二季比2016 年第一季生產多了18% 汽車,達到 18,345 輛,按年增 43%;
  • 第二季付運了 14,402 部車,當中有 9764 部 Model S,4638 部 Model X;
  • Model X 比上季付運多了一倍;
  • 第三季產量為 28,600 輛;付運量則為 17,000 輛;
  • Tesla 表示有信心產能已達至一年 100,000 部車輛;
  • Gigafactory (自家電池工廠)建造進度理想。
財務篇:
  • 按 Generally Acceptable Accounting Principle (GAAP), 營運支出維持在為 5 億 1 千萬美元,當中包括了 6,100 萬美元以股份相關形式批出的花紅;
  • 營運支出部份為資本支出,包括了擴充產能、建造電池廠、開設展銷店及興建各項與售後服務有關的設施;
  • 毛利率升至 23.1%;
  • GAAP 準則下虧損為 2 億 9 千萬美元,按年增加了  59%
  • 現金為 32 億美元;比六個月前增加了 21 億美元,主要來自銷售及訂金。
  • 股東權益為 25 億 2 千萬美元,比 6 個月增加了 132%.
預期篇:
  • 第三季產量為 28,600 輛;付運量則為 17,000 輛;
  • 因 Model 3 反應良好,目標產能擴充計劃由 2020 年生產 500,000 輛改為 2018 年;
  • Tesla 已表示要有融資須要以解決擴充產能的支出,當中會由 Elon Musk 本人的投資及配股給指定投資者,對小股東的影響則是攤薄效應。
  • Tesla 期內公佈了收購太陽能公司 SolarCity (SCTY) 的計劃,並長遠令 SolarCity 為 Tesla 家用充電力系統提供直接的一站式太陽能產品,以及為未來設計的車加入太陽能充電元素。
  • Tesla 期內亦公佈了第二個大計劃,對上次計劃已是十年前,並逐步達成了。計劃內容可參照上文《Tesla 第二個大計劃》
個人分析篇:
  • 上季我製作的財務模型估算 Tesla 的今年的未計資本支出的正現流有 3 億美元,加上手頭全部現金,都只有 17 億美元,未足以支付年度餘下的 18 億美元的資本支出。期後 Tesla 公佈了要集資。
  • 幸好集資暫時是 Elon Musk 投入的個人資金,及有策略投資者配股,而不是最差的情況下會,即供股;
  • 今季仍有一點我不太過興是季度花紅竟達到 6 千多萬之多,實在有點對不起股東。
  • 財務數據仍不好,展望第三季股價壓力會很大,如有高位及賺錢我會減持,低位我會買進,我對其長線發展仍投下心一票。會持有至 Model 3 大量付運時再看財務表現。
  • 我個人不看好收購太陽能公司 SolarCity (SCTY) 的計劃;
  • 但個人則對第二個大計劃某些觀點讚同。
原本當要寫倉內的 WALT DISNEY 季度業績,但眼見 BLOG 友窮家女也寫了,我就不再重複了。窮家女的 迪士尼2016年Q3季度業績

TESLA Model x (C) Tesla Motors

2 則留言:

  1. 有冇諗過等佢去到樽頸位,股價受挫先入佢一獲?
    現在太美好願景,炒貴哂。

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    回覆
    1. 都有咁諗,宜家已停止了不停加倉的做法,轉買其他資產;要等他重大的有利好消息或股價被嚴重質低是才出手。之前跌至150時又hesitate, 反而有三位blog 友買入食糊,佩服!

      刪除

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