2018年9月1日星期六

五十萬實戰倉 - 8月結 (NAV: 157.8; +57.8%)

五十萬實戰倉 - 8月結 (NAV: 157.8; +57.8%)
今天是 9 我想更新此倉的最新情況。

現有持倉如下:



*港股美股價格均為 831 收市價 

在過去兩個月此倉沒有正股買賣, 只有零聲的期指買賣。現沽空了小期指一張。
**另有之前的 匯控 /中銀 / 恆生 Apple / Jetblue / iBond / AAL / ADI / 國泰航空 / 港交所  / 平保 / 瑞聲 / 通達 / Tesla  / 閱文 / 中軟國際 / 騰訊 及一眾IPO 等已實現的盈虧,不在此重覆  
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已公佈及收取的股息:   $32600 (6.1   / 3 

計及手續費、佣金及稅項 ($10,200, ~2.0%),累計股息後組合由 $500,000 變成現值 $789,250 左右,由開倉計升了 57.8%, 比兩月前跌了 2.8%;當中持有現金 $136,300 左右盈利為 $266,847 (已實現 +實現)資金投入為 83%

組合同期恆指升了 27% (from 21,950);  道指升了57.6% (from 16,472);
由於組合有投資港股及美股並有計及股息及手續費表現比兩地股市跑贏一點。

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組合回報及管理
踏進第  35 個月,還有 個月就三年了,早前受惠於牛市,回報已遠超越原定計劃 58%, 好過期望的目標多出差不多兩倍有多  (期望的目標是三年有 26% 是基於樂觀估計我持有的企業股份每年盈利只有10% 增長)。此外,成功將此倉投資減到只有數隻 (三隻港股三隻美股, 零聲小期指), 在這兩個月在恆指波動普遍向下的情況下,仍有較穩定及展性出其防守性的表現。

月此倉除淨了東江集團的股息600元。於913日可以收到股息 

這兩月間恆指有持續頗深的調整。隨著貿易戰升溫,人民幣匯率向下,熊市來了的聲音不絕,再加上個別板塊如手機設備、教育股、藥業股等等受不同原因所影響而出現了洗板式下跌,恆指反覆向下並跌穿了 250 天移動平均線,曾於本月內創下 本年度低位約 27,000 點。

雖然大市基本面正常及估值不貴 (PE = 10-11),但市場彌漫著恐慌及不安的情緒,說熊市已來的觀點逐一浮現。我個人還看基本面,對大市仍感審慎樂觀的,所以沒有特別調整正股持有策略,但會用沽空小期指來應對跌市的情況。

港股略評
領展
領展在月內 66日公佈了業績,分派屬預期之內,但估值則遠超過市場的預期。每股資產淨值高達83元多,當天公佈業績前的市價則71元多,相對公佈的淨值14元多的折讓。當天業績公佈後不在此倉買入相當多的領展東昇班的同學們都一起見證了。
然而,可能是因為市場擔心估值時 (cap rate) 可能太低,領展的自身估值有過高的危險 (Over-valuation),再加上息率已低達3.5%,領展的股價仍會跟已公佈的淨值有一定的折讓。不過隨時間過去,中期業績又快來了,投資者亦會懂得展望下一年的增長,再加上在領展的回購助力下,領展的股價在大市風風雨雨中仍在日前創下了歷史新高 $78.2,帶來了我個人十分豐厚的回報。

翻查記錄,此倉第一批買入的領展價格為 $41.4,連帶 3年內收取的股息,回報而過 100%。投資在這只REIT 上仍可達到倍升股效果,十分考眼光。
前月寫:
關於領展,我通常會在其公佈業績後的兩三星期內在其網頁下載到,再對下一財政年度進行相同的估值。估值已完成了,我個人對他的估值為 $93元。如果你想信有一天價值會回歸,在69 -72元之間浮動中的市價仍是一個很理想的買入空間。

有關領展的分析文章,視頻,可以參考以下連結。當然如果你參加了我的東昇班,你更可以自己學懂這一套相同的估值方法。

Topic 1:
領展最新股值

Topic 2:
領展回購股本變動以及對分派的影響

騰訊
$420元的騰訊是在業績前的一波下跌時買入業績後有一刻見高過  $420元的但沒有任何處理。由於業績正常不過不失,在正常此倉的配置下,短期內應該不會買入或賣出騰訊。

期內騰訊公佈了中期業績,其實是不過不失。按GAAP 盈利下降了 2%, 按非GAPP 盈利增長則 20%。市場解讀業績為一般般,所以股價不振。預計短期內受政策風險 (如: 限制青年玩網遊時間) 及增長放緩等憂慮,股價難以挑戰 $400。長期展望則仍然十分正面。

之前寫 
之前增持騰訊是仍看好其增長,及未來其 Fin tech 的能力。業績顯示我的看法正確本期季度業績也再次反映其瘋狂盈利能力。大行紛紛更新其目標價現在已有有最小 6 間大行超過 $500 多元。半年內騰訊曾跌至 $360 相信實力及心理質素差點的投資者已可能給震了。事隔數月騰訊已爬升到最高 476 元。港股見頂後受美股連日大跌影響也今跌,有一天急跌了 1600 點。在風險管理及長遠增加現金的情況下,我決定在跌市的頭 3 天減持。所以騰訊則在 $430 - $440 間放走了。還看大市氣氛及估值有機會時,我會買回騰訊的。

唯一危險的地方是此股經常在 PE 50- 60x 位置交易。市況好時,高 PE 當然可以維持。市況不好時,此類股份最容易被人拋售。由於市值大,PE 高,如牛市玩完時,要質低指數最好是找其下手,即使日後騰訊盈利仍能維持及增長,只要市場信心不夠,在較為理性 PE 20-30x 位置交易此股,跌幅也可以十分驚人。

東江集團

東江集團是新加入此倉的股份。他是一位 Blogger 提及過的。然後我也做了簡單的分析。我結論此股仍受惠於各種電子消費品銷售暢旺,未來幾年仍可對其塑膠業務有可觀的增長來源,因此我投了信心的一票。說真的,他真的很像通達集團 (0698.HK)。但這股的成交量比通達集團更小。在基本因素正常下,持有他只能寄望此股管理層正正常常,小用財技,才可以持續地跟他成長的。其成交之小,波幅之大,實在未必適合一般散戶持有。

東江期內也公佈了中期業績,業務穩定地增長,股價間接地找到了一個支持位置。其表現比近期一眾的手機概念股為好。

美股略評
Google 
在年頭頭美股急跌的情況下,Google (Alphabet Inc.) 也被我拋售了。我仍想持有 Google ,會再估值合理及市況明朗的時候買回。

Facebook 
雖然 Facebook 業績很好, 但我已將其清倉。原因在以前已述,不重複了。Facebook 的股價亦見上上落落,未能突破。

Nvidia / Apple
Nvidia 最新一期業績是好,盈收大增不過公司對下一季的盈利指引較為保守,公佈業績後曾波動一輪。當投資者消化後,smart money 仍會找到此股,股價近日再創出新高。



Apple 又再交出一季亮麗的業績。其 Service 業務真的不容忽視。說真的,我是走漏了之前持有的 Apple。

Topic 4:

Netflix
Netflix 這隻股票說來可惜及可笑。話說上年 8 月在東昇第二班已提及 Netflix 獨特之處賺錢模式,潛力,以及現在不高的滲透率。當時 Netflix 的價格只是 $170元,但我自己無論在此倉或是私人倉都是沒有買入到 Netflix.  好了最近公佈的業績仍有增長,拖到了 $320元才買入。暫時仍會持有的。

Tesla
Tesla 業績公佈顯示仍有重大虧損。由於近年已習慣 Tesla 在公佈業績後股價大跌所以我也順理成章地在公佈業績前賣出 Tesla,且看在下季業績公佈前,有沒有機會做一些投機獲利的動作。

不過今次有點被 Elon  Musk 擺了一度,中期業績後他在個人 Twitter 公佈了 Tesla 可能會進行私有化,定價 $420,而且已找到了買家。消息一出, Tesla 股價急升至 370 元左右,把我的淡倉殺得 7788。其後有報導指出  Elon 在 twitter 公佈非官方的股價敏感資訊有違規則,亦有報導指出 Elon  身體有毛病,再加上有主要股東指出現在私有化未必對Tesla 最有利,以及有 報導指董事會成員對 Elon 種種行為頗有微言,想削減其權力。種種不利因素令 Tesla 股價近日已跌穿 300元。散戶(包括我自己)一不小心,隨時又被股價波動的浪玩弄一番。

隨著 Model 3 的產量不斷增加,我個人分析 Tesla 在今年內會有機會虧轉盈,直到那一天這消息公佈出來時,相信 Tesla 的股價可以爆炸地上升一到兩天。在今年餘下的時間,我仍然會默默地推算這一天去來臨,好等我再在 Tesla 身上再撈一筆。

Topic 5:

大市
個人不將大市看得好牛,已多次不同平台,文章,直播,場合發表了,不重複。大市現在的市盈率在10-11倍,息率則有3.6-3.8%。估值屬正常偏平宜水平,一點也不高。

其他
另外不在這倉現在持有:
·                     領展 [非常重倉]
·                     中電 (0002.HK [ 月內也出售了,增加現金水平]
·                     舜宇光學(2382.HK
·                     瑞聲科技(2018.HK)
·                     中信大錳(1091.HK [ 月內也出售了,增加現金水平]
·                     友邦 (1299.HK)
·                     福壽園 (1448.HK)
·                     Amazon (AMZN)
·                     Maple tree REITS (RW0U)

東昇班
現在只會有視頻教學系列。如對視頻教學有興趣,可以看此 然後 email  hkgconsumer@gmail.com / facebook message 跟我聯絡。 至今已收了過 170+ 名學生了。透過東昇班,你可以很快學憧股票市場如何運作、看到財務報表、了解尋找及持有倍升股的心法及得悉我對我的核心持股的估值方法及見解,從而建立自己的  portfolio。此portfolio 升市表現正常,跌市時展示出強勁的防守力。

東昇夏聚
7 月 27 日有幸跟學員再聚。詳情可看

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本人或持有本網誌所提及的資產的長倉及短倉及衍生工具並會在亳無預料下買入及賣出。本人對持有的資產內容偏頗,讀者應運用自己的獨立思考能力理解內容。
筆者不是證監會持牌人士,不會提供亦不是提供任何投資意見

1 則留言:

  1. 謝謝分享,現在這時候一動不如一靜看似較合適...

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東昇 是土生土長的香港 80 後,和很多香港人一樣,沒有家底,畢業後所有事都是靠自己的。19 歲開始投資股票,27歲獨力上車,現在向財務自由第一個milestone努力中。 希望在此分享投資心得及經驗。 我這個實在的上車故事,總可以給人們一些不離地又沒有嘩眾的分享吧? 歡迎留言/電郵,一定解答。 Contact: hkgconsumer@gmail.com